文 | 硅基象限，作者 | 张思
黄仁勋一句话，让一家公司身价日增 500 亿美元。
6 月 2 日，英伟达 CEO 黄仁勋对外宣称，" Marvell 有望成为下一家万亿美元市值公司"，当日该公司单股价格从 219.5 美元增长到 290.79 美元，增长 33.41%。
次日，A 股光产业相关公司也迎来大幅上涨。诸如，光模块代表企业天孚通信、中际旭创、新易盛等均迎来 10% 左右增长，光纤领域永鼎股份、长飞光纤、亨通光电等涨停，中天科技、光库科技均迎来大幅上涨。
Marvell 并不直接销售光模块、光纤设备，而提供这些设备中的核心芯片—— DSP（数字处理芯片）。它是被用作光模块、光纤等 AI 数据中心"连接通道"的数模转换、数据处理芯片，占光模块成本 30% 左右，目前 Marvell 在数据互联领域的芯片种类齐全，800G 速率高端光模块 DSP 芯片市场份额占比超 60%。
Marvell 已有 30 年发展历史，而真正让它站在光里的是 5 年前，公司花费百亿美元收购了做光模块 DSP （数字处理器）的龙头Inphi，从此拥有了最全的算力高速互联芯片产品。
这笔生意，让 Marvell 在 AI 时代身价倍增：2025 年业绩增长 42%，市值更是从 2025 年初的600 多亿美元，一路暴涨至超 2500 亿美元。
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5 年前，百亿美元，转向 AI 互联赛道
Marvell 是家美国公司，对公司发展具有重要意义的有两位人物，一位是创始人周秀文，另一位是公司现任首席执行官 Matt Murphy。
在 1995 年，由美籍华人周秀文和妻子戴伟立、弟弟周秀武，在美国加州硅谷创立。
周秀文出生于 1961 年，1980 年赴美国留学，本科毕业于爱荷华州立大学，获得电子工程学士学位后，进入加州大学伯克利分校，继续攻读电子工程专业的硕士和博士，并认识了校友戴伟立。
戴伟立出生于中国上海，曾就读于复旦大学附中。1980 年，她随家人移居美国，考入加州大学伯克利分校（UC Berkeley）计算机科学专业。
1995 年，他们夫妻俩，和弟弟周秀武，在客厅里共同创立了 Marvell。周氏兄弟主要负责核心的模拟电路和芯片架构设计，而戴伟立负责市场营销、全球拓展和商业谈判。
公司刚创立时，主要做的是存储硬盘的控制器芯片，并成为西部数据和希捷等公司核心供应商，2020 年在美国纳斯达克上市。
在此后的 15 年里，Marvell 通过一系列收购，把业务拓展到 Wi-Fi 芯片，2G/3G 的手机处理器芯片，以太网交换芯片等领域。
2015 年，智能手机芯片市场竞争激烈，公司业务陷入低谷，在 2016 年，戴伟立和周秀文由于与投资人意见不合，离开 Marvell。
如果说，周秀文夫妻孵化了 Marvell，而当前公司的掌舵人 Matt Murphy 则是把公司主航道转向 AI 的关键人。
之后，Matt Murphy 接任 CEO 后，管理公司的 20 年时间里，通过剥离与并购，剥离了毛利率低的消费电子、手机芯片业务，将主营业务一步步转向数据中心领域。
2018 年，60 亿美元收购 Cavium，获得了高性能 ARM 架构 CPU、安全芯片及网络处理芯片技术；2019 年收购 Aquantia，强化以太网物理层（PHY）技术。
2021 年 4 月，公司以 100 亿美元完成对Inphi 收购，正式将Marvell拉到全球 AI 算力互联的最前线。
02 光互联模块的"天花板"技术
Inphi拥有互联领域，技术壁垒最高的芯片——PAM4 DSP（数字信号处理器），这也是保证中旭际创、新易盛等光模块产品性能的"大脑"。
PAM4 DSP可以用在光模块中，负责进行高速数字信号的处理、纠错（FEC）与均衡。
光模块主要是负责光电信号的转换，PAM4 DSP可以把光纤信号转换的微弱电信号，通过模拟信号接收机、模数转换器转换成数字信号，如果在传输中出现误码，PAM4 DSP内部拥有数字算法（FFE/DFE 均衡器），可以把错乱的信号重新排列正确。
数字信号处理（DSP）芯片不仅可以用在 400G/800G 光模块，还可以用在相干光模块、有源电缆（AEC）等领域，保证数据中心内部服务器、路由器、交换机、存储等算力设备互联互通的核心芯片。
400G/800G 光模块用来连接数据中心服务器、路由器、交换机；相干光模块用在数据中心之间的长距离数据互联；AEC（有源铜缆）DSP 是针对短距离的数据中心互联，这几乎包含 AI 数据中心全部高速互联场景。
长期以来，全球 400G/800G 及最新的 1.6T 光模块 DSP 市场几乎被美系三巨头——博通（Broadcom）、Marvell（收购 Inphi）和 MaxLinear 绝对垄断。
芯片设计复杂、流片成本高，且极其依赖台积电等先进制程（5nm/3nm）产能，国内企业少有企业能真正量产。
此外，Inphi还具备TIA（线性跨阻放大器）、Driver（调制器驱动器）产品，TIA负责在接收端将微弱的光电转换电流信号放大为电压信号，具备极低的噪声和极高的线性度；Drivers负责在发送端驱动激光器（如 VCSEL、EML 等），将高速电信号调制到光路上。
这些都是能让Marvell在数据中心业务领域站稳脚跟的关键技术。
03 Marvell 吃肉，"旭创们"喝汤
在 AI 数据中心高速互联赛道，Marvell 与中国光企业是紧密的同盟。
据介绍，这些人员被指曾向美、以方面发送有关空袭地点的影像，以及伊朗军队部署、军事设施、救援点和检查站等位置信息。目前，被捕人员已移交司法机关接受相应处置。（总台记者 李健南 王寅）
Marvell 处于最顶尖的芯片层（DSP/SerDes），而中国光企业则处于模块集成与制造封装层。
诸如，在 800G 和 1.6T 的超高速光模块产业，DSP（数字信号处理器）是决定信号质量、功耗和传输距离的"大脑"。中际旭创、新易盛等国内光模块企业，要生产出符合英伟达、北美云厂商标准的高端光模块，必须向 Marvell 采购 DSP 芯片。
从 Marvell 财报中可以看出，中国市场对 Marvell 非常重要，近 4 年营收占比，均约在 40% 左右。
杠杆官方开户Marvell 因黄仁勋一句话暴涨 30%，国产光模块产业立即出现"连锁反应"：上游芯片供不应求，意味着中游的中国光模块出货量也将超出预期。
目前，AI 数据中心已经是 Marvell 最核心业务。
在 2026 财年，Marvell 的总营收为 81.95 亿美元，其中，数据中心业务营收为 61.0 亿美元，占比高达 74%。
在数据中心市场，Marvell 除了可以高速互联的数字处理芯片，还能提供定制芯片业务、网络交换与路由产品。
定制化芯片业务，主要用户是针对谷歌、亚马逊、微软等北美超大规模云厂商（Hyperscalers）等选择自研加速器（如 TPU、Trainium）的厂商，为其提供 5nm、3nm 及更先进工艺的 56G/112G/224G SerDes（串行 / 解串器）高壁垒 IP、内存接口和先进封装（CoWoS）技术。
目前，Marvell 可以提供 5nm 制程定制芯片项目，并在推进 3nm 产品设计，布局 2nm 工艺研发平台。
网络交换与路由芯片（Switching & Routing）及交换机产品，涵盖控制器、网卡、物理层收发器、交换机等。此外，公司依然有部分存储控制器（Storage Control）业务，主要是面向企业级 SSD 和传统 HDD 的控制器（Controller）。
Marvell 还在通过并购和出售，剥离非主要业务，巩固 AI 数据中心互联能力，诸如，在 2025 年 8 月，公司完成向英飞凌科技股份公司出售车载以太网业务；2026 年 1 月，Marvell 以约 5.4 亿美元收购 XConn，开始拓展 PCIe 和 CXL 交换机产品，并研发超高速（UALink）交换机和规模化组网以太网（ESUN）交换机务。
黄仁勋的一句话，带来了光产业的集体狂欢，也意味着 AI 投资的下半场，高速光互联基础设施或将登上资本舞台。未来安全配资杠杆查询，算力的传输速率上限，不仅在于 GPU 芯片本身的算力，更在于"互联通道"。
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