苏宁易购最近完成了对家乐福中国的彻底清仓。6月底，ST易购发布公告称，已完成客优仕（中国）控股100%股权交割，香港快行天下以200万元接盘。交易完成后，原家乐福中国的经营主体正式出表，ST易购预计新增净利润12.71亿元，并压降总负债规模约5%。
这场历时七年的并购最终以低价资产出清结束。这不仅是苏宁易购收缩非核心业务、化解债务风险的关键一步，也反映了国内传统大卖场业态持续出清的趋势。
客优仕控股是当年家乐福中国的核心运营主体。2025年8月，苏宁易购与法国家乐福集团解决全部仲裁纠纷，并就知识产权欠费与收购尾款达成和解。随后，标的公司更名，终止家乐福商标授权，从法律层面切断外资品牌与上市公司的绑定，为整体资产剥离扫清障碍。
截至2025年末，客优仕控股的总资产仅13.15亿元，总负债高达76.68亿元，净资产为负44.59亿元，严重资不抵债。由于本身不具备市场化股权价值，本次200万元对价仅为产权交割的名义定价。12.71亿元账面收益主要来自亏损主体出表减亏。公告还提示，截至2025年末，集团内部对客优仕控股及其下属子公司的应收债权合计25.07亿元，目前第三方评估机构正在开展债权回收率测算。
她曾是家喻户晓的央视名嘴，如今却淡出公众视野，鲜少露面。
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此前，苏宁易购已分批处置家乐福区域子公司，先后以象征性价格出让二十余家地方商超主体股权，累计确认超过19亿元债务重组收益。此次彻底剥离家乐福中国，苏宁易购不仅甩掉了数十亿元负债包袱，还能减少后续的管理投入与或有债务风险。
2019年，苏宁易购出资52.24亿元拿下家乐福中国全部股权。当时行业普遍看好大卖场门店网络与家电卖场形成场景互补，打造“家电+快消”的线下闭环。然而七年时间，这笔重金收购最终以200万元整体甩卖收场，投资价值近乎归零。背后原因是消费业态迭代带来的行业变局。数据显示，2023至2026年，国内大型综合超市门店数量连续四年净减少，社区团购、生鲜折扣店、即时零售持续分流大卖场客流。传统商超面临租金高企、人力成本上涨、供应链效率不足三重压力，大量老牌外资大卖场持续收缩，家乐福、麦德龙、沃尔玛都在关闭低效门店。
除了行业周期下行，跨界多元化扩张的风险也充分暴露。拿下家乐福之后，苏宁易购同时布局地产、物流、百货等多条业务线，非核心资产持续扩张，加剧了资金链紧张。商超业务连年亏损，最终成为财务黑洞。此次彻底剥离家乐福资产，意味着苏宁放弃全场景零售扩张路线，回归起家的家电3C主业。公司后续资源将集中投向家电零售、供应链服务等板块。家电主业能否稳定盈利、盘活线下门店资产，决定着苏宁未来的经营走向。
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